भारतीय स्टेट बैंक (SBI) की एक रिपोर्ट में बताया गया है कि बॉन्ड की कीमतों को कंट्रोल में रखने और लिक्विडिटी की स्थिति को प्रभावी ढंग से मैनेज करने के लिए भारतीय रिज़र्व बैंक (RBI) को अब ज़्यादा ओपन मार्केट ऑपरेशंस (OMOs) करने पड़ सकते हैं।
रिपोर्ट में कहा गया है कि 2025 के आखिर में जियोपॉलिटिकल तनाव में काफी कमी के संकेत दिखाने के बाद, साल 2026 की शुरुआत उथल-पुथल भरे माहौल में हुई।
इसमें कहा गया है, “बॉन्ड की कीमतों को कंट्रोल में रखने के लिए RBI को अब ज़्यादा OMOs करने पड़ सकते हैं”।
रिपोर्ट के अनुसार, वेनेजुएला के घटनाक्रम से लेकर ईरान के आसपास के तनाव तक, संघर्ष के नए दौर एनर्जी और कमोडिटी बाजारों के लिए उलटे साबित हो रहे हैं। इन घटनाओं से कीमतों में उतार-चढ़ाव हो सकता है, जो कुछ ही दिन पहले व्यापक रूप से अनुमानित नतीजों से बिल्कुल अलग होगा।
रिपोर्ट में ग्रीनलैंड को “विश्व रियलपॉलिटिक्स के लिए संभावित वाटरलू” के रूप में भी बताया गया है, जो नाजुक वैश्विक माहौल को उजागर करता है।
रिपोर्ट में आगे बताया गया है कि अमेरिकी फेडरल रिज़र्व के चेयरमैन पर मंडरा रहे खतरे के वैश्विक वित्तीय बाजारों पर व्यापक प्रभाव हो सकते हैं।
हालांकि फेड चेयरमैन का सम्मान भी किया जाता है और उनकी आलोचना भी होती है, लेकिन इस पद को संस्थागत स्वायत्तता का रक्षक माना जाता है, खासकर महामंदी के उथल-पुथल भरे दिनों के बाद से।
रिपोर्ट में सुझाव दिया गया है कि इसी तरह का “डेजा वू” बन सकता है। रिपोर्ट में कहा गया है कि बाजार नकारात्मक प्रतिक्रिया देते हैं या नहीं, यह 2026 में कीमतों में उतार-चढ़ाव के लिए निर्णायक कारक हो सकता है।
बढ़ी हुई वैश्विक अनिश्चितता की इस पृष्ठभूमि में, रिपोर्ट में कहा गया है कि इसका सीधा नतीजा घरेलू लिक्विडिटी की स्थिति पर लगातार दबाव हो सकता है। इसमें कहा गया है कि सिस्टम में पर्याप्त और स्थायी लिक्विडिटी सुनिश्चित करने के लिए RBI को चालू वित्त वर्ष के दौरान रिकॉर्ड OMOs जारी रखने की आवश्यकता हो सकती है।
FY26 में अब तक, RBI पहले ही 5.16 लाख करोड़ रुपये के नेट OMO खरीद कर चुका है। मौजूदा वैश्विक अनिश्चितताओं को देखते हुए, SBI को उम्मीद है कि केंद्रीय बैंक को चल रही क्रेडिट ग्रोथ के बीच लिक्विडिटी की जरूरतों को पूरा करने के लिए वित्त वर्ष के बाकी हिस्से में अतिरिक्त OMO खरीद करनी पड़ सकती है।
रिपोर्ट में कहा गया है कि OMO ऑपरेशंस में इसी तरह का ट्रेंड FY27 तक भी जारी रह सकता है।
(इनपुट- ANI)
