मार्केट रेगुलेटर सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज बोर्ड ऑफ़ इंडिया (SEBI) ने सोशल इम्पैक्ट फंड्स (SIFs) में इंडिविजुअल इन्वेस्टर्स के इन्वेस्टमेंट की मिनिमम वैल्यू को काफी कम करने का प्रपोज़ल दिया है, ताकि सोशल स्टॉक एक्सचेंज (SSE) फ्रेमवर्क में पार्टिसिपेशन को बढ़ाया जा सके और उसे मज़बूत किया जा सके।
सोमवार को पब्लिक कमेंट्स के लिए पब्लिश एक कंसल्टेशन पेपर में, SEBI ने कहा कि, सोशल स्टॉक एक्सचेंज एडवाइजरी कमेटी (SSEAC) के साथ हुई बातचीत के आधार पर, उसने SIFs में इंडिविजुअल इन्वेस्टर्स के इन्वेस्टमेंट की मिनिमम वैल्यू को दो लाख रुपये से घटाकर एक हज़ार रुपये करने का प्रपोज़ल दिया है।
इसमें कहा गया है, “SSEAC के साथ हुई बातचीत के आधार पर, SIFs में इंडिविजुअल इन्वेस्टर्स के इन्वेस्टमेंट की मिनिमम वैल्यू को दो लाख रुपये से घटाकर एक हज़ार रुपये करने का प्रपोज़ल है।”
एक सोशल इम्पैक्ट फंड (SIF) एक SEBI-रेगुलेटेड, प्राइवेट तौर पर इकट्ठा किया गया इन्वेस्टमेंट व्हीकल है जो अपने फंड को सोशल वेंचर्स, जैसे नॉन-प्रॉफिट या फॉर-प्रॉफिट सोशल एंटरप्राइजेज में इन्वेस्ट करता है, ताकि गरीबी या हेल्थकेयर गैप जैसी सामाजिक समस्याओं को हल किया जा सके। कैटेगरी 1 अल्टरनेटिव इन्वेस्टमेंट फंड (AIF) के तौर पर क्लासिफाइड, यह इन्वेस्टर्स को फाइनेंशियल रिटर्न कमाने और साथ ही सोशल इम्पैक्ट बनाने की सुविधा देता है।
SEBI ने बताया कि SEBI (अल्टरनेटिव इन्वेस्टमेंट फंड्स) रेगुलेशंस, 2012 के मौजूदा नियमों के तहत, एक इंडिविजुअल इन्वेस्टर को सोशल इम्पैक्ट फंड में कम से कम दो लाख रुपये का इन्वेस्टमेंट करना ज़रूरी है, जो सिर्फ़ सोशल स्टॉक एक्सचेंज पर रजिस्टर्ड या लिस्टेड नॉट फॉर प्रॉफिट ऑर्गनाइज़ेशन्स (NPOs) की सिक्योरिटीज़ में इन्वेस्ट करता है।
प्रस्तावित बदलाव का मकसद ऐसे इन्वेस्टमेंट को ज़्यादा इन्वेस्टर्स के लिए ज़्यादा आसान बनाना है। रेगुलेटर ने बताया कि इस प्रपोज़ल का मकसद AIF रेगुलेशंस के तहत मिनिमम इन्वेस्टमेंट की ज़रूरत को SEBI (इश्यू ऑफ़ कैपिटल एंड डिस्क्लोज़र रिक्वायरमेंट्स) रेगुलेशंस, 2018 के तहत ज़ीरो कूपन ज़ीरो प्रिंसिपल इंस्ट्रूमेंट्स (ZCZP) के सब्सक्रिप्शन के लिए तय मिनिमम एप्लीकेशन साइज़ के साथ अलाइन करना है। ZCZP के लिए मिनिमम एप्लीकेशन साइज़ अभी 19 मार्च, 2025 से एक हज़ार रुपये है।
SEBI ने कहा कि इन लिमिट्स को अलाइन करने से छोटे इन्वेस्टर्स को अट्रैक्ट करने और SIFs के ज़रिए सोशल एंटरप्राइज़ेज़ को फंडिंग देने में बड़े पैमाने पर पार्टिसिपेशन को बढ़ावा देने में मदद मिलेगी।
कंसल्टेशन पेपर में यह भी बताया गया कि यह प्रपोज़ल SSEAC के साथ कंसल्टेशन में SEBI द्वारा किए गए एक बड़े रिव्यू का हिस्सा है, ताकि सोशल स्टॉक एक्सचेंज फ्रेमवर्क को और मज़बूत किया जा सके।
SIFs में मिनिमम इन्वेस्टमेंट वैल्यू कम करने के अलावा, SEBI ने बिना फंड जुटाए सोशल स्टॉक एक्सचेंज पर नॉट-फॉर-प्रॉफिट ऑर्गनाइज़ेशन्स के लिए रजिस्ट्रेशन का समय बढ़ाने और ज़ीरो कूपन ज़ीरो प्रिंसिपल इंस्ट्रूमेंट्स जारी करने के लिए मिनिमम सब्सक्रिप्शन की ज़रूरत को कम करने का भी प्रपोज़ल दिया है।
SEBI के मुताबिक, मौजूदा फ्रेमवर्क किसी NPO को बिना फंड जुटाए ज़्यादा से ज़्यादा दो साल तक सोशल स्टॉक एक्सचेंज पर रजिस्टर्ड रहने की इजाज़त देता है।
SEBI ने NPO के सामने आने वाली प्रैक्टिकल चुनौतियों, जैसे कानूनी मंज़ूरी में देरी, को दूर करने के लिए, सोशल स्टॉक एक्सचेंज से मंज़ूरी मिलने पर इस समय को एक और साल बढ़ाने का प्रस्ताव दिया है।
इसके अलावा, SEBI ने ZCZP जारी करने के लिए मिनिमम सब्सक्रिप्शन की ज़रूरत को 75 परसेंट से घटाकर 50 परसेंट करने का भी प्रस्ताव दिया है, खास मामलों में जहाँ प्रोजेक्ट की लागत और नतीजों को प्रति यूनिट के आधार पर बराबर बांटा जा सकता है।
इस कदम का मकसद NPO की ज़्यादा भागीदारी को बढ़ावा देना और सोशल स्टॉक एक्सचेंज प्लेटफॉर्म पर आसानी से फंड जुटाना है।
SEBI ने कंसल्टेशन प्रोसेस के हिस्से के तौर पर, सोशल इम्पैक्ट फंड में निवेश की मिनिमम वैल्यू में कमी सहित प्रस्तावित बदलावों पर जनता से कमेंट और सुझाव मांगे हैं।
रेगुलेटर ने कहा कि प्रस्तावित बदलावों पर आखिरी फैसला लेने से पहले मिले फीडबैक पर विचार किया जाएगा।
(इनपुट- ANI)
